Что такое рентабельность собственного капитала определение. Как рассчитывается рентабельность предприятия. Значение рентабельности совокупного капитала

При анализе эффективности деятельности компании часто используют показатели рентабельности. Обычно рассчитывают следующие 4 основных вида коэффициентов рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность по EBITDA. Рентабельность продаж показывает, какую долю, чистая прибыль занимает в общем объеме продаж. Соответственно, формула для расчета рентабельности продаж имеет следующий вид:

Рентабельность продаж = чистая прибыль / объем продаж (выручка)

Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. Однако будут значительные различия в его значениях при анализе компаний различных отраслей. Сравнение рентабельности продаж следует проводить для компаний-аналогов. Причины, например, увеличения этого показателя, могут быть следующими: либо увеличивается числитель нашего отношения (т.е. прибыль), либо уменьшается знаменатель (падает объем продаж), либо первое и второе одновременно. Прибыль может изменяться по разным причинам, не обязательно из-за увеличения цены товаров или услуг.

Что касается уменьшения объема продаж, то здесь важно разобраться в причинах, по которым это происходит. Помогут вам в этом вебинары от форекс-брокера Gerchik & Co . Если продажи уменьшаются на фоне увеличения цены, то такое развитие событий можно расценить как нормальное. Если продажи падают по причине падения интереса к продукции компании, то такая ситуация должна настораживать инвесторов. При этом может быть даже рост рентабельности продаж из-за краткосрочного увеличения прибыли (прибыль – вещь очень изменчивая и зависит от многих факторов, таких как уменьшение издержек, резкое уменьшение амортизационных отчислений и прочих бухгалтерских ухищрений). Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что анализ рентабельности продаж – очень туманное занятие, но при всех недостатках такого метода анализа он позволяет получить первоначальную картину прибыльности компании и сравнить компании-аналоги.

Рентабельность всего капитала дает нам представление о том, как эффективно компания распоряжается всем своим капиталом – собственным и заемным. Рассчитывается рентабельность всего капитала по формуле:

Рентабельность всего капитала = чистая прибыль / весь капитал.

На величину данного показателя сильное влияние оказывает величина заемных средств и стоимость обслуживания долга. Чем выше доля заемных средств под который компания привлекает средства и чем выше процент, тем ниже чистая прибыль и, соответственно, ниже рентабельность всего капитала. Этот показатель является очень важным при анализе эффективности бизнеса. По рентабельности всего капитала можно сравнивать не только компании разных отраслей, но и определять наиболее прибыльные отрасли, куда стоит инвестировать свои средства. Рентабельность собственного (акционерного) капитала демонстрирует успех компании в увеличении акционерного капитала или ее неспособность генерировать достаточный уровень прибыльности. Формула рентабельности акционерного капитала выглядит так:

Рентабельность акционерного капитала = чистая прибыль / акционерный капитал.

Рентабельность – это ключевой показатель деятельности коммерческой организации. Он необходим при составлении бизнес-плана, учете расходов, установке цен, а также для понимания того, насколько выгоден бизнес. Рентабельностью интересуются кредиторы и инвесторы при принятии решения о сотрудничестве с фирмой. В связи с этим необходимо знать, как рассчитывается рентабельность предприятия.

Что такое рентабельность?

Рентабельность – это относительная величина, которая показывает, насколько эффективно предприятие распоряжается имеющимися средствами (активами, капиталом, основными фондами и т.д.). Она измеряется в процентах и вычисляется путем деления прибыли на соответствующую базу. Рентабельность не рассчитывается в случае получения убытка, а потому никогда не принимает отрицательное значение.

Чем больше полученное значение – тем эффективнее бизнес, и тем он выгоднее смотрится в глазах деловых партнеров. Нормативов рентабельности нет, однако есть оптимальные среднестатистические показатели по отраслям, странам и т.д.

Показатель рентабельности рассчитывается по одинаковым формулам и для действующих фирм, и для стартапов. В первом случае применяются фактические данные, а во втором – прогнозируемые.

Как определить уровень рентабельности?

Рентабельность рассчитывается как на основе прямых показателей, так и по бухгалтерским отчетам. Если необходимо определить этот показатель для чужого предприятия, то используется открытая информация, представленная в балансе. В серьезных договорах зачастую предполагается право на получение деловым партнером бухгалтерской отчетности своего контрагента.

Если рентабельность рассчитывается для стартапа, то необходим комплексный маркетинговый анализ рынка. Прежде всего, на основании анализа потребительской аудитории, конкурентов и степени привлекательности проекта необходимо определить ожидаемые размеры поступлений. Также необходимо иметь на руках прогнозные размеры инвестиций, активов и расходов.

Расчеты рентабельности не могут рассматриваться в качестве конечного результата: их необходимо считать за разные периоды (например, поквартально) и изучать в динамике. Кроме того, необходимо проводить анализ в связке с реальными событиями в компании, ведь сама по себе рентабельность не дает представления о том, что повлияло на динамику прибыли: повышение производительности труда, хорошая маркетинговая кампания или иной фактор.

Рентабельность не является единым показателем. Она рассчитывается по нескольким базам:

• продажи;
• активы;
• собственный капитал;
• инвестиции;
• производство и т. д.

В каждом из приведенных примеров прибыль компании делится на ту или иную базу и умножается на 100%. Как правило, контрагентов интересуют показатели по продажам (в т. ч. по первичной прибыли – EBITDA), активам и капиталу. Прочие показатели могут рассчитываться в рамках внутреннего аудита.

Рентабельность продаж

Показатель рентабельности продаж говорит о том, сколько процентов прибыли приходится на общий объем проданных товаров или услуг. Этот показатель дает наиболее общее представление о делах компании и отличается самой интенсивной динамикой: периоды его увеличения быстро сменяются периодами падения.

Формула имеет такой вид:

Р = ЧП / ОП, где Р – рентабельность, ЧП – чистая прибыль и ОП – выручка (объем продаж).

Чем выше значение показателя, тем лучше, однако он сильно зависит от конкретной отрасли. Поэтому не следует сравнить по этому критерию компании из разных отраслей: например, фармацевтическую и производящую компьютерное оборудование. В то же время, каждую из этих двух компаний можно сравнивать с другими фирмами, представляющими соответствующие отрасли.

Причиной роста показателя может стать как увеличение прибыли, так и уменьшение объема реализации. Возможно и одновременное воздействие этих двух факторов. Прибыль может расти за счет увеличения цен, снижения издержек, уменьшения амортизационных отчислений и т.д.

Снижение объемов продаж может происходить по разным причинам. Если оно наблюдается после поднятия цен, то это явление можно считать закономерным. Если же причиной является утрата интереса покупателей к продукции фирмы, то деловым партнерам следует насторожиться.

Рентабельность по EBITDA

Рентабельность коммерческого предприятия оценивается не только по чистой прибыли, но и по первичной, т.е. такой, из которой еще не успели вычесть проценты, налоги и амортизационные отчисления.

Формула выглядит так:

EBITDA margin = EBITDA / ОП, где EBITDA margin – рентабельность продаж по первичной прибыли, EBITDA – размер первичной прибыли, ОП – объем продаж в денежном выражении.

Современные аналитики все чаще используют такой показатель, потому что он отражает уровень той прибыли, которая компания получает до проведения всевозможных отчислений. Это важно, т.к. эти суммы могут быть отсроченными и еще довольно длительное время работать на благо компании.

Рентабельность активов

Рентабельность активов иногда называют рентабельностью всего капитала (собственного и привлеченного). Согласно бухгалтерской документации, привлеченные средства называются обязательствами и в сумме с капиталом равны общему размеру активов. Поэтому эти показатели являются идентичными и говорят о том, насколько эффективно в компании используется весь объем имеющихся ресурсов.

Р = ЧП / А, где А – это размер активов.

Величина этого показателя определяется размером привлеченных средств, стоимостью их обслуживания, а также размером собственных ресурсов. Если заемные средства занимают большую долю в общих и если проценты по ним большие, то рентабельность никогда не будет высокой. Поэтому преобладание собственных денег всегда является преимуществом.

Этот коэффициент очень важен для оценки эффективности, и может использоваться для сравнения фирм из различных отраслей. Кроме того, можно вывести средние значения по ряду компаний с разными профилями и решить, в какую сферу экономики лучше инвестировать.

Рентабельность капитала

Прибыльность собственного либо акционерного капитала говорит о способности компании получать прибыль.

Она рассчитывается так:

Р = ЧП / К, где К – капитал с учетом резервов.

На рентабельность капитала воздействует не столько размер прибыли, сколько соотношение обязательств и своих ресурсов. Оно рассчитывается путем деления обязательств на капитал и носит название «финансового рычага». Наращивая обязательства и увеличивая расходы на их обслуживание, предприниматель тем самым понижает прибыль и рентабельность.

Рентабельность капитала сравнивается не только с аналогичными показателями других компаний из всевозможных отраслей, но также с процентами по банковским депозитам и доходностью государственных ценных бумаг. Если рентабельность капитала ниже, чем проценты по вкладам или облигациям за тот же период, то инвестировать в компанию не имеет никакого смысла. Оптимально, когда рентабельность в несколько раз превышает обозначенные показатели.

Рентабельность производства

Для основных средств расчет будет таким:

Р = ЧП / ОПФ, где ОПФ – основные фонды производства.

При определении их размера необходимо учитывать амортизацию и показатели износа.

Для все производственных активов формула выглядит так:

Р = ЧП / (ОПФ + ОС), где ОС – оборотные активы.

Расчет этих показателей является достаточно трудоемким. По закону, контрагенты не имеют права их требовать, однако результаты расчетов могут быть полезными для внутренних целей.

Заключение

Рентабельность – это важнейший показатель деятельности как устоявшейся фирмы, так и стартапа, потому что по его уровню оценивается инвестиционная привлекательность компании или проекта.

Правильный подход к расчетам и анализу позволяет узнать не только о доходности предприятия, но также и о причинах его успехов или неудач. Анализ факторов, влияющих на результат, дает возможность понять, как повысить рентабельность.

Все коэффициенты, характеризующие рентабельность, являются переменчивыми, а потому должны рассматриваться в динамике. Показательным является период от 3 лет.

Собственного капитала характеризует отдачу на вложения акционеров с точки зрения полученной компанией прибыли. Этот коэффициент может обозначаться аббревиатурой ROE (return of investment ) и иметь другое название – на акционерный . Расчет производится по формуле:

Чистая прибыль включает дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям, но исключает те, которые платятся по обыкновенным ценным бумагам. Значение капитала не учитывает привилегированные акции.

Чем полезен показатель рентабельности собственного капитала?

Он дает возможность судить, насколько эффективно используется . Важно учесть: коэффициент демонстрирует эффективность только той части капитала, которая принадлежит собственникам фирмы. Показатель ROE считается не самым надежным индикатором финансового состояния организации – принято полагать, что он завышает ценность фирмы.

Выделяют пять основных способов трактовки значения:

1. Амортизация . Высокое значение ROE позволяет судить о неравномерной амортизации.

2. Темпы роста . Компании, которые растут стремительно, имеют низкий ROE.

3. Длительность проекта . Долгосрочные проекты характеризуются высоким значением коэффициента.

4. Временной разрыв . Чем больше временной период между инвестиционными тратами и отдачей от них, тем выше ROE.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Рентабельность собственного капитала (англ. ROE) представляет собой сравнение показателя чистой прибыли с собственным капиталом предприятия.

Рентабельность капитала является основным финансовым показателем при подготовке отчета отдачи для любых инвесторов, собственников бизнеса. Этот коэффициент показывает степень эффективностииспользованиявложенного в дело капитала. В отличие от похожего показателя «рентабельность активов», показатель рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования не всей совокупности капитала (активов) предприятий, а лишь части, принадлежащей собственникам предприятия.

Формула рентабельности собственного капитала

Рентабельность СК можно вычислить путем деления чистой прибыли (обычно берется за год) на собственный капитал предприятия:

ROE=ЧП/СК * 100%

Здесь ЧП – величина чистой прибыли,

СК – сумма собственного капитала.

Результат формулы рентабельности собственного капитала умножают на 100% с целью получения результата в процентном соотношении.

Для более точного расчета необходимо применять среднюю арифметическую величину собственного капитала запромежуток времени, в котором была получена чистая прибыль (в основном год). Для этого собственный капитал начала периода суммируется с собственным капиталом конца периода и полученный результат делится на 2.

Чистую прибыль предприятия можно узнать из «Отчета о прибылях и убытках», а стоимость собственного капитала из данных пассива ББ (бухгалтерского баланса).

Для расчета показателя за период, отличный от года, применяется формула рентабельности собственного капитала в следующем виде:

ROE=ЧП * (365/Qдн) / ((СКнп+СКкп)/2)

Здесь ROE – показатель рентабельности собственного капитала,

ЧП – сумма чистой прибыли за рассматриваемый период,

Qдн – количество дней в периоде,

СКнп – собственный капитал на начало периода,

СКкп – собственный капитал на конец периода.

Еще одним подходом к расчету рентабельности собственного капитала считается применение трехуровневого анализа, который осуществляется с помощью формулы Дюпона.

Данная формула разбивает показатель рентабельности на три составляющие (факторы), которые позволяют более глубоко исследовать полученный результат:

• Рентабельность продаж (отношение прибыли к выручке),
• Оборачиваемость активов (отношение выручки к активам),
• Финансовыйлеверидж (соотношение капиталов – ссудного и собственного).

Нормативное значение

В соответствии со среднестатистическими показателями рентабельность собственного капитала должна составлять около 10-12% (например, в США и Великобритании).

Для инфляционной экономики (например, России) показатель должен быть больше. Основным показателем для сравнения при анализе рентабельности собственного капитала является процент альтернативной доходности, получаемой собственником при вложении своих средств в другой бизнес.

Формула рентабельности собственного капитала будет иметь смысл лишь при наличии у предприятия собственного капитала или положительных чистых активов. В противном случае результат расчетов не пригоден для анализа, поскольку даст отрицательное значение.

Показатели рентабельности собственного капитала

На рентабельность собственного капитала могут оказывать воздействие следующие показатели:

1) операционная активность и ее эффективности (чистая прибыль от реализации);

2) активы предприятия и отдача от них;

3) отношение между собственными и заемными средствами.

Потенциальные инвесторы используют показатель рентабельности собственного капитала, поскольку он дает представление о том, насколько грамотно используется инвестированный капитал. При этом собственники вкладывают собственные средства путем формирования уставного капитала, получая взамен право на процент прибыли.

Примеры решения задач

ПРИМЕР 1

Задание	Инвестор принимает решение о вложении средств в какое-либо предприятие. Даны показатели двух предприятий за прошлый отчетный период: Предприятие А Величина собственного капитала – 400 тыс. руб. Предприятие В Величина собственного капитала – 650 тыс. руб. Чистая прибыль – 100 тыс. руб. Определить рентабельность собственного капитала по двум предприятиям и сравнить, какое из них более рентабельно.
Решение	Рентабельность собственного капитала можно вычислить путем деления чистой прибыли за соответствующий период на собственный капитал предприятия: ROE=ЧП/СК * 100% ROE(А)=100/400 * 100%=25% ROE (В)=100/650 * 100%=15,38% Вывод. Мы видим, что доходность предприятия Авыше, чем компании В. По этой причине инвестор выберет для перспективного вложения первое предприятие.
Ответ	ROE(А)=25%, ROE (В)=15,38%

Рентабельность собственного капитала предприятия. Показатели, коэффициент и и формула рентабельности собственного капитала

Собственного капитала (англ. ROE, т.е. return on equity,) - это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала - один из важнейших показателей эффективности ведения бизнеса. Любой инвестор, прежде чем вложить свои финансы в предприятие, анализирует данный параметр. Он показывает, насколько грамотно использованы активы, принадлежащие собственникам и инвесторам. Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает величину соотношения чистой прибыли к собственным средствам фирмы. Понятно, что такой расчет имеет смысл, когда у организации есть положительные активы, не обремененные заемными ограничениями.

Показатели рентабельности собственного капитала

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала в США и Великобритании составляет примерно 10-12%. Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.

По данным международного рейтингового агентства S&P коэффициент рентабельности капитала российский предприятий составил 12% в 2010 году, прогноз на 2011 года был - 15%, на 2012 - 17%. Отечественными экономистами считается, что 20% — нормальное значение для рентабельности собственного капитала.

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса - больше прибыль, больше риск.

Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.

На рентабельность собственного капитала влияют следующие показатели:

Эффективность операционной активности (чистая прибыль от реализации);

Отдача всех активов организации;

Соотношение собственных и заемных средств.

Как же оценить отдачу бизнеса, глядя на коэффициент рентабельности?

Для этого стоит сравнить его с показателями альтернативной доходности. Сколько получит бизнесмен, если вложит свои деньги в другое дело? К примеру, отнесет он средства на банковский вклад, который принесет 10% годовых. А коэффициент рентабельности существующего предприятия составляет лишь 5%. Понятно, что развивать такую фирму нецелесообразно.

Сравнить показатель с нормативами, исторически сложившимися в регионе. Так, средняя рентабельность компаний в Англии и США составляет 10-12%. В странах со стабильной экономикой желателен коэффициент в пределах 12-15%. Для России - 20%. В каждом конкретном государстве на значения показателя влияют многие факторы (инфляция, развитие промышленности, макроэкономические риски и т.п.).

Высокая рентабельность не всегда означает высокий финансовый результат. Чем выше коэффициент, тем лучше. Но только тогда, когда большую долю инвестиций составляют собственные средства предприятия. Если преобладают заемные, платежеспособность организации находится под угрозой.

Таким образом, огромная долговая нагрузка опасна для финансовой устойчивости фирмы. Рассчитывать рентабельность собственного капитала полезно в том случае, если у предприятия есть этот самый капитал. Преобладание заемных средств в расчете дает отрицательный показатель, практически не пригодный для анализа отдачи бизнеса.

Хотя категорично относиться к коэффициенту рентабельности нельзя. Его применение в анализе имеет некоторые ограничения. Реальный доход собственника или инвестора зависит не от активов, а от операционной эффективности (продаж). На основе одного показателя отдачи от собственных капиталовложений оценить продуктивность деятельности фирмы сложно.

Большинство компаний имеют значительный объем заемных средств. Те же банки существуют только на заемных средствах (привлеченных депозитах). А их чистые активы служат лишь гарантом финансовой устойчивости.

Как бы там ни было, но коэффициент рентабельности иллюстрирует доходы компании, зарабатываемые для инвесторов и собственников.

Формула рентабельности собственного капитала

Рентабельность капитала компании показывает размер прибыли, которую получит фирма на единицу стоимости собственных средств. Для потенциального инвестора значение этого показателя определяющее:

Коэффициент рентабельности дает представление о том, насколько грамотно использовался инвестированный капитал.

Собственники вкладывают свои средства, формируя уставный капитал предприятия. Взамен они получают право на процент с прибыли.

Рентабельность собственных средств отражает величину прибыли, которую получит инвестор с каждого авансированного в фирму рубля.

Расчет формулы рентабельности собственного капитала по балансу представляет собой отношение чистой прибыли за год к собственным средствам предприятия за такой же период. Данные берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Если необходимо найти коэффициент в процентах, то результат умножается на 100.

Формула чистой рентабельности собственного капитала:

РСК = ЧП / СК (ср.) *100, где

РСК - рентабельность собственного капитала,

ЧП - чистая прибыль за расчетный период,

СК (ср.) - средний размер инвестиций за тот же расчетный период.

Пример расчета формулы. Фирма «А» имеет собственные средства в размере 100 миллионов рублей. Чистая прибыль за отчетный год составила 400 миллионов. РСК = 100 млн./400 млн. * 100 = 25%.

Инвестор может сравнивать несколько предприятий, чтобы решить, куда выгоднее вложить деньги.

Пример. У фирмы «А» и «Б» величина собственного капитала одинакова, 100 миллионов рублей. Чистая прибыль предприятия «А» - 400 миллионов, а предприятия «Б» - 650 миллионов. Подставим данные в формулу. Получим, что коэффициент рентабельности фирмы «А» - 25%, «Б» - 15%. Доходность первой организации получилась выше за счет собственных средств, а не за счет выручки (чистой прибыли). Ведь оба предприятия вступили в бизнес с одинаковым объемом капиталовложений. Но лучше сработала фирма «Б».

Формула финансовой рентабельности собственного капитала

Чтобы получить более точные данные, имеет смысл анализируемый период разделить на два: рассчитать доходы на начало и на конец определенного промежутка времени.

Расчет таков:

РСК = ЧП * 365 (дней в интересующем году) / ((СКнг + СКкг)/2), где

СКнг - собственный капитал на начало года;

СКкг - величина собственных средств на конец отчетного года.

Если показатель необходимо выразить в процентах, то результат, соответственно, умножается на 100.

Какие цифры берутся из бухгалтерских форм?

Для подсчета чистой прибыли (из формы №2, «Отчета о прибылях и убытках»; указаны номера строк и их названия):

2110 «Выручка»;

2320 «Проценты к получению»;

2310 «Доходы от участия в других организациях»;

2340 «Прочие доходы».

Для подсчета величины собственного капитала (из формы N1, «Бухгалтерского баланса»):

1300 «Итого по разделу «Капитал и резервы»» (данные на начало периода плюс данные на конец периода);

1530 «Доходы будущих периодов» (данные на начало плюс данные на конец отчетного периода).

Формула расчета нормативного уровня доходности

Как понять, что в бизнес есть смысл вкладывать средства? Рентабельность собственного капитала показывает нормативное значение. Один из способов - сравнить рентабельность с другими вариантами авансирования денег (вложение в акции иных фирм, покупка облигаций и т.д.). Нормативным уровнем доходности считаются проценты по вкладам в банках. Это некий минимум, некая граница определения отдачи бизнеса.

Формула расчета минимального коэффициента рентабельности:

РСК (н) = Стд * (1 - Стнп), где

РСК (н) - нормативный уровень рентабельности собственного капитала (относительная величина);

Стд - ставка по вкладам (средний показатель за отчетный год);

Стнп - ставка по налогу на прибыль (за отчетный период).

Если в результате расчетов показатель отдачи вложенных собственных финансовых средств оказался меньше РСК (н) либо получил отрицательное значение, то инвесторам невыгодно вкладывать в эту фирму. Окончательное решение принимается после анализа доходности за несколько последних лет.

Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:

Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)

Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont. Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие:

Операционную эффективность (рентабельность продаж),

Эффективность использования активов (оборачиваемость активов),

Кредитное плечо (финансовый леверидж).

ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо

По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.

Коэффициент рентабельности собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала - это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.

Данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.

Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность - больше риск.

Максим Шилин

Специально для Информационного Агентства "Финансовый Юрист"